2017年上半年，游戏股似乎迎来了久违的春天。今年Q1，A股主板游戏板块10家主要公司里面，昆仑万维、巨人网络、三七互娱等6家公司实现了净利翻番，其中三七互娱以4.33亿归母净利领跑Q1，同增104.99%。

另一方面，进入Q2之后，三七互娱市值不断攀高，目前企稳500亿之上，相比去年涨幅高已逾百亿。6月12日，中证指数调整沪深300指数样本股，三七互娱成为游戏板块罕见的入选样本。

这半年来，资本市场为何对这家公司情有独钟？

国产游戏叱咤海外，《永恒纪元》成出海生力军

自去年手游业务线推出拳头《永恒纪元》之后，三七互娱游戏业务板块可谓再上新高度，在今年上半年国产手游出海的多份捷报中，《永恒纪元》也频频被点名。

2016年，国内手游厂商凭借46.5亿美元销售收入成功揽下海外手游市场17.4%份额，具体到繁体市场与东南亚多国市场，国产手游所占收入份额比例甚至高于20%。今年上半年，国产游戏在一直难以走俏的韩国市场中，也出现了近20款手游打入iOS畅销榜TOP100的新气象。

在韩国市场的国产手游大军中，三七互娱《永恒纪元》一直领跑，成iOS应用商店销售情况最突出的冒险类游戏，在所有类型应用中的畅销排名稳定在TOP10以内，甚至一度挤进TOP3。

该游戏自出海发行以来，已经陆续在海外多个重点业务地区问鼎Google Play、iOS畅销榜榜首，上线10个月全球总流水超21亿元，成为国产手游出海的一支生力军。

继《永恒纪元》之后，三七互娱持续推进全球化版图的扩张，剑指被业内奉为游戏出海“终点站”的欧美。据悉，三七互娱正在酝酿一款代号为“Project T-Rex”的新游戏，该产品针对欧美地区玩家的游戏偏好选取素材与玩法元素，预期将于今年下半年在欧美市场发行。

“影游联动”再掀热潮，多款网游成为“预备爆款”

6月1日，《择天记》电视剧以1.119%收视率收官，成为今年上半年的周播剧收视冠军。而作为与电视剧同步联动的游戏产品，同名手游《择天记》还未上线就已具备了“爆款”潜质，预约用户已达320万。《择天记》无疑是今年又一个旗舰级别的“影游联动”项目，而它的出品方之一则是三七互娱旗下游戏开发商上海墨鹍科技。

此外，三七互娱今年在IP改编网游板块还握有《特工皇妃楚乔传》《天启之门》《寻秦记》等重拳产品，其中《楚乔传》同名电视剧目前企稳CSM52城电视剧收视榜首，市场份额远超第二梯队。

高收视高口碑的加持下《择天记》《楚乔传》两大IP已达成了人气的原始积累，加上新品阵容中还有一款耗时超两年打造的“超级IP”产品《航海王OL》（《海贼王》的官方中译名），今年三七互娱新品阵容中光是泛娱乐联动范畴的就已出现三款“预备爆款”。

今年《生化危机：终章》的11.1亿国内票房，为仍在探索中的“游改影”变现模式注入了一剂强心针，而《花千骨》《倩女幽魂》等“影改游”陆续引爆市场也坐实了“影游联动”商业命题的成立。

市场以前狐疑的是影游联动“能否赚钱”，现在关注的是到底“能赚多少钱”，这一态度的转变也能够从今年三七互娱的市值增幅感知一二。

动漫投融资活跃，《拳皇命运》生逢其时

2017年以来，国内较大规模的动漫投融资案已超20起，单宗金额多为千万级别，其中也不乏快看漫画、玄机科技、绘梦动画这样一融就是数亿的个案。

资本变动活跃恰恰反映了动漫产业前景备受各路资本看好的事实。近年来，动漫行业的内容变现模式屡有创新，从最直接的来自内容平台的VIP收费和平台广告分成，到通过IP授权改编游戏变现，而今年的新番动画《全职高手》通过众筹点映与麦当劳、福特等实体品牌的异业合作，也让资本市场看到了动漫产品的价值裂变的新可能。

2017年暑期，三七互娱在动漫领域的前期布局也将收获一枚硕果，耗时两年打造的《拳皇命运》即将面世。《拳皇命运》本身是一个“漫游联动”项目，为使同名手游获得最大化的变现动能，制作方上海绝厉文化在这部动画上倾注了大量技术人力，制作周期长达两年。

绝厉文化是三七互娱在动漫板块投资布局的重点企业之一，旗下龙族创意工作室核心团队曾参与过《秦时明月大电影龙腾万里》《魁拔之十万火急》《十万个冷笑话》等优秀动画、影视项目。

由目前官方释出的预告片看来，《拳皇命运》的制作水准确实与投入的制作资源相匹配，从画面到配音上都将玩家熟悉的“拳皇范”还原到位，在同期的多部国产动画中拥有较强的辨识度。暑假已至，即将上线的《拳皇命运》动画有望借助自身品质与行业升温的天时地利，引燃暑期动漫市场。

进入2017年，影视、动漫、游戏等新兴文化产业利好频传，像三七互娱这样业务覆盖泛娱乐全产业链的企业也自然成了资本市场“盯上”的目标。然而严格来说，市场看好的并不单是三七互娱一家企业，而是文化产业高速发展的前提下的新机遇。

国家统计局数据显示，2016年全国规模以上文化及相关产业5.0万家企业实现营业收入80314亿元，比上年增长7.5%，增速比上年加快0.6个百分点。在文化产业高歌猛进的背景下，三七互娱也趁热打铁，今年4月与东方富海共同出资成立了一支20亿规模的“富海三七互联网文化基金”，拟投向文化互联网产业，包括但不限于互联网文化产业的股权投资、影视作品、网剧等。目前该基金首期规模5亿元已超募。