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文/Eastland2016年1月22日，国美电器（0493.HK）公告称“收购艺伟之协议已获股东大会批准”。随着艺伟旗下590家门店装入上市公司，国美终于走完历时十五年的上市之路。倒退十年、八年，这可是“刷屏”的大新闻，今天却少有人提及。想当年“美苏争霸”地动山摇，随着电商的崛起，苏宁的风头早被京东抢个精光，但好孬还有800多亿市值。黄光裕失去自由，采取“保守疗法”的国美逐渐“掉队”，市值已不及苏宁的五分之一！

成也估值，败也估值，独角兽公司越来越多，上市之门却越来越窄。随着科技公司IPO陷入困境，投资者的巨额资金会不会打水漂？对创业高管来说，上市梦想还能成功吗？而对创业员工来说，阿里当年上市一夜造就上千个千万富翁的奇迹，还能发生在自己身上吗？过去，估值达到甚至超过10亿美元、尚未上市的大型创业公司非常稀有，但现在，它们却像雨后春笋一样稀松平常。大家现在都称他们为“独角兽”公司。

资深并购律师指出，“微众银行作为互联网银行，其估值体系更接近于互联网企业，与传统上市银行市净率为基准的估值体系差距非常大”成立仅仅一年多时间，微众银行的估值已经直逼上市银行，甚至超越了多数排队上市的银行完成IPO后的总估值。尽管在这一年时间里，收到监管规则影响，微众银行的业务开展仍有些“小打小闹”。

◎每经记者朱丹丹伴随着行业监管征求意见稿及各地网贷监管政策的出台，进入2016年，互联网金融企业在洗牌期亟须增信。《每日经济新闻》记者梳理发现，不同于2015年的保险公司承保、担保公司担保、引入审计等方式，开年以来不少互联网金融平台通过加速融资、谋求上市、联手银行等方式来间接给自身增信。“征求意见稿要求平台自身不得提供增信服务。

无论是新三板还是众筹，去年都迎来了爆发式的发展，在创新创业的大背景下，一级市场能够提供的资本服务逐渐被重视。而在美国，作为科技企业挂牌最为集中的一个交易所，Nasdaq几年前就在这方面有所探索。Nasdaq在2013年与SharesPost成立了合资公司NASDAQPrivateMarket，向未上市公司提供股权交易等资本服务。

◎每经记者杜冉乐黄宗彦摄影报道“投5万，分你30万——买铺配送上市原始股”。近日，一个名叫“西部国际陶瓷城(ITCC)”的四川夹江大型商业项目打出上述诱人的营销广告。该项目的开发主体是一家名不见经传的四川领秀集团及旗下夹江领秀中远地产，自称依托上市央企中远集团，其境外特殊目的公司已获得伦敦证券交易所上市交易代码，以1平方米赠送1000股兜售400间商铺，上市后预期可获15倍市盈率。

◎每经记者杜冉乐黄宗彦A股市场上，如果在一家企业上市前夜，你能拿到不少原始股，十几倍甚至上百倍的溢价足以让你大赚一笔。过去多年，A股IPO发行可谓“一票难求”，“上市原始股”概念也屡被爆炒。目前被市场精心包装的所谓“上市原始股”仍在暗潮汹涌，房地产也不例外，让你“当了房东，继续当股东”。