作者： 王丽娜

因为“很便宜”不惜做“恶人”，竞价收购当当的i美股换得“搅局者”的新角色。

3月9日下午，i美股资产管理有限公司（iMeigu Capital Management Ltd.）（以下简称“i美股”）宣布已向当当（NYSE：DANG）呈递关于以全现金方式收购其全部流通股份的非约束性要约。收购价格为每ADS8.8美元，即每普通股1.76美元，比此前当当网管理层的内部收购要约价格每ADS7.8美元高出12.6%。

据了解，i美股将为此设立专门的公司，并通过股东、投资者、合作方和银行完成募资，以便完成这次交易。

i美股创始人梁剑接受《中国经营报》记者采访时表示：“竞价收购的原因就是，认为之前当当董事长俞渝和CEO李国庆的私有化价格很低，相对国内互联网以及电商细分领域的企业，几亿美元的当当，显得很便宜。即使当当相对对手的市场份额比例不是很理想，但是当当的品牌、用户规模、仓储系统等仍然有巨大的价值。”

当当网公关部相关负责人对本报记者说：“i美股对外公布竞价收购一事并没有通知我们，因为这是他们单方面的行为，我们暂时不作回应，如果有最新信息会第一时间通知大家。”

说到当当目前的反应，梁剑表示，严格来说，当当公司本身是不会有什么态度的，提出购买的是俞渝、李国庆，以及i美股，因此表态的主要是买方。“现在正处于与当当特委会接触和商谈阶段。”梁剑说。

在中投顾问高级研究员薛胜文看来，对于i美股而言，如果当当提高私有化报价阻止i美股收购，i美股仍然有逃离空间，如果真的收购成功，i美股就能获得当当股权；对于当当而言，i美股这一搅局者的出现必然会影响它的私有化进程，双方接下来将面临一场博弈。

2010年12月，当当网在纽约证券交易所正式挂牌上市，发行价格为每股16美元。2015年7月9日，当当网宣布发起私有化，价格为每股7.812美元。

去年7月，当当网宣布公司董事会已接到来自董事长俞渝、CEO兼董事李国庆的初步非约束性私有化要约，收购价格为每股美国存托股7.812美元。

该私有化价格一出，立刻引起众多投资者不满，尽管7.812美元比当时股价溢价20%，但相比之前30天的平均股价低了25%，相比16美元的IPO发行价跌了一半多。当时有业内人士评论，这个私有化价格简直就是在抢钱。

而当当宣布私有化也引发“相信当当的长期价值、决定长期投资当当”的投资者的维权行动。

一位自称是当当网的股东在一封网上流传的“致当当董事会的公开信”中表示：“买家联盟的价格不仅严重低估公司价值，也大大损害了股东利益。这个私有化要约有强烈的投机和套利性质。”这与近日遭到中小股东集体起诉的聚美优品私有化极为相似，而i美股同时也以公开身份参与了聚美优品小股东维权。

薛胜文表示，当当目前的私有化价格太便宜，损害了中小股东的利益，也为i美股竞价收购提供了可能。i美股即便是提价回购，待当当完成私有化回国上市之后，仍然净赚，而i美股也能从此次收购中获得套利机会。

面对i美股的收购，当当必定会采取行动，最终二者可能会展开诉讼，也有可能以合作的形式结束。