阳光私募基金经过几年的高速增长，目前股票型的非结构化私募基金已超过1000只，投资者如何辨别优秀的私募基金成为一大难题。根据管理人的投资能力来挑选无疑是最直接的办法，但其中的关键在于管理人旗下过去表现好的私募基金在未来是否还能表现好，即业绩优秀的私募基金是否具有业绩延续性，即其投资能力能否一直保持稳定性。

首先当然是关注管理人的公司规模，机构资质等基本要素。再则是对管理人旗下产品的历史业绩进行观察。历史业绩可从两个关键指标进行观察，一个为历史最大回撤，一个为未来收益表现。

历史业绩虽然不能代表未来的投资收益，但是足以展示其真实的投资能力。比如，过去5年中，该私募业绩多数时间内是否战胜了同行平均水平和市场。其中有一个关键问题就是历史回撤表现。历史的最大回撤如果在15%之内，这样的私募是非常值得关注的。相对而言，某个私募获得一次业绩冠军并不能代表什么，因为有许多上一年还风生水起的冠军，在下一年就面临被清盘的命运，因此投资者在选择私募时一定要重视其最大回撤。

投资者看历史业绩，一方面注重收益率水平，希望越高越好。金融的本质是对风险定价，看到高收益的同时也要看到相应的风险，所以需要关注的另一方面是最大回撤。

最大回撤是什么概念?在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况。最大回撤是一个重要的风险指标，对于对冲基金和数量化策略交易，该指标比波动率还重要。

关于最大回撤，两点是目前的主流认识：

1.最大回撤越小越好;

2.回撤和风险成正比，回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

具体衡量风险收益比的经典指标有夏普比率和Calmar比率，Calmar比率就与最大回撤有关，Calmar比率描述的是收益和最大回撤之间的关系。计算方式为年化收益率与历史最大回撤之间的比率。Calmar比率数值越大，基金的业绩表现越好。反之，基金的业绩表现越差。

在收益方面，某证券的金融产品研究员曾做过如下基金业绩历史分析：

关注连续3年表现较好的基金，观察其在第2,3年及3年后的业绩走势。其中由于私募基金大规模出现的时间较晚，长时间表现优秀的基金数量更少，所以选择了2011年、2012年满足条件的基金，但由于样本量较少，仅有28只、34只。但这些基金却表现出了更强的业绩延续性，约有2/3的基金可以在第4年继续保持同业前1/2的业绩。

在关注连续3年后，这部分基金在第4年的业绩，其稳定性“似乎”才开始出现。

因此基金管理人的历史业绩最好在3年以上，才能够看出其投资能力。

知道了如何通过历史业绩来选择管理人后，要如何能够买到心仪管理人的产品呢?并且对于个人投资者而言，市面上较大的管理人机构均难以接触到，并无法直接购买旗下的心仪产品。此时就需要通过持有第三方基金销售牌照的私募发行与服务平台来购买，这些平台往往能够帮助客户更为便捷且安全的购买到心仪基金并且给出更专业的建议。

金斧子成立于2012年，是双持牌的财富管理机构(拥有证监会核准的独立第三方基金销售牌照和私募基金管理人资质)，并于2016年荣获上市公司华西股份和招商局创投、松禾资本、架桥资本等多家机构的C轮数亿元投资。作为国内领先的互联网财富管理机构，金斧子为新时代的高端投资者提供专业、独立的互联网财富管理服务, 致力于成为中国最大的私募发行与服务平台。

金斧子对于私募产品有着严格的筛选要求，独创的事前、事中、事后三层风控大关。其中事前风险控制包括严谨的基金管理人合规调查及对基金产品的尽调等;事中风险控制则在投资过程中，不止实时监控基金产品的情况，同时也对基金核心人员变动情况进行密切关注;事后风险控制更是对产品组合进行定期分析，让客户感到更加安心。

“金斧子聚焦私募品类，一直秉承‘投资品质第一’理念，为客户财富保值增值保驾护航”金斧子CEO张开兴表示，“‘买私募上金斧子’有望在五年内成为潮流。”